Степень зависимости валютной биржи от государства

По принципу организации (роли государства в создании и ликвидации бирж) можно выделить два вида бирж^[117]:

- публично-правовые (государственные биржи), характеризуемые высо­кой степенью зависимости от государства, как правило, создаваемые на осно­вании акта государственного органа;

- частно-правовые (частные биржи), независимые от государства, созда­ваемые самостоятельно частными организациями.

Публично-правовые биржи распространены в Европе (Италия, франция, Бельгия, Голландия), членами такой биржи могут быть любые предпринимате­ли, занесенные в торговый реестр, и имеющие определенный оборот.

Биржи, имеющие частно-правовой характер, работают в Англии, США. На эти биржи открыт доступ только узкого круга лиц, являющихся членами биржевой корпорации, имеющих долю в уставном капитале. Число членов та­ких бирж ограничено.

О.И. Дегтярева и О.А. Кандинская в книге «Биржевое дело: Учебник для студентов экономических направлений и специальностей высших учебных за­ведений» указывают, что исторически биржи в России имели статус публично­правового института, находящегося под контролем или в непосредственном ве­дении специальных государственных органов управления.

Однако с этим трудно согласиться, так как в статье Юрия Филиппова «Биржи в России»^[118], написанной в 1912 году и потому очевидно более точно отражающей положение в 19 - начале 20 веков, говорится, что «администра­тивное вмешательство в деятельность наших бирж поставлено законом в срав­нительно тесные рамки, и они могут быть рассматриваемы как учреждения са­моуправляющиеся», «местная правительственная власть ... почти совершенно устранена от влияния на жизнь бирж». Также Филиппов отмечал (стр. 285), что законы устанавливали лишь самые общие рамки деятельности бирж, давая ши­рокий простор для установления их статуса в собственных уставах. Глава Тор­гового Устава о биржах содержала всего лишь 8 статей.

Государственными российские биржи стали лишь в период НЭП, когда они были поставлены в полную ведомственную подчиненность Народного Ко­миссариата Финансов в соответствии со ст.З Декрета СНК «О фондовых бир­жевых операциях».

В 1990x годах была предпринята попытка придать создаваемым биржам большую самостоятельность, так, валютные биржи создавались в форме акцио­нерных обществ. Однако затем в первой половине 90х государством поощря­лось создание бирж в виде некоммерческих организаций, хотя валютных бирж в этой форме так и не возникло.

123

Рассмотрим далее степень зависимости валютных бирж в современном мире от государства по различным параметрам:

Азербайджан. Согласно п.2 ст.З Закона Республики Азербайджан «О ва­лютном регулировании» от 21 октября 1994 года №910 «сделки по купле- продаже могут быть заключены напрямую между уполномоченными банками, либо через валютные биржи на условиях, установленных Национальным Бан­ком Азербайджанской Республики», то есть Национальный Банк устанавливает условия организации валютными биржами торгов по иностранным валютам.

Согласно ст. 13 закона Национальный Банк Республики Азербайджан яв­ляется главным органом валютного регулирования. С этой целью он наделен, в частности, следующими полномочиями: 1) определять сферу и порядок обра­щения иностранной валюты в Азербайджанской Республике; 2) принимать нормативные акты в сфере контроля над операциями с валютой; 3) устанавли­вать порядок проведения операций с национальной и иностранной валютой ре­зидентами и нерезидентами; 4) устанавливать процедуру выдачи банкам и дру­гим кредитным организациям лицензий на проведение операций с валютой и выдавать такие лицензии.

АОЗТ «Бакинская Межбанковская Валютная Биржа» было учреждено 21 июня 1993 года пятью крупнейшими банками Азербайджана, включая Нацио­нальный Банк.

Беларусь. Согласно ст.26 Банковского кодекса и ст.20 Закона «О валют­ном регулировании и валютном контроле» органами валютного регулирования в Республике Беларусь являются Совет Министров Республики Беларусь и Национальный банк.

Деятельность валютной биржи подлежит лицензированию Националь­ным банком в соответствии со ст.21 Закона «О валютном регулировании и ва­лютном контроле».

Национальный банк как орган валютного регулирования в пределах своей компетенции, в частности, осуществляет следующие полномочия (ст.21 зако­на): 1) устанавливает правила биржевой торговли иностранной валютой, а так­же порядок лицензирования биржевой деятельности при осуществлении опера­ций с иностранной валютой; 2) устанавливает порядок осуществления ва­лютных операций в белорусских рублях между резидентами и нерезидентами; 3) устанавливает официальные курсы белорусского рубля по отношению к дру­гим валютам; 4) регулирует обращение валютных ценностей на террито­рии Республики Беларусь; 5) устанавливает порядок открытия, ведения и режим счетов резидентов и нерезидентов в банках и небанковских кредитно-финансовых организациях в иностранной валюте.

Совет Министров Республики Беларусь как орган валютного регули­рования в пределах своей компетенции: 1) принимает нормативные правовые акты, содержащие нормы валютного законодательства, в случаях, преду­смотренных законодательными актами; 2) осуществляет другие полномочия, установленные настоящим Законом и иным законодательством.

Открытое акционерное общество «Белорусская валютно-фондовая бир­жа» было образовано в 1998 году во исполнение Указа Президента Республики Беларусь от 20 июля 1998 г. № 366 «О совершенствовании системы государст­венного регулирования рынка ценных бумаг» на основании договора о совме­стной деятельности между Национальным банком Республики Беларусь и Ми­нистерством по управлению государственным имуществом и приватизации Республики Беларусь по созданию общества и решения учредительной конфе­ренции.^[119] То есть государство имеет наибольшую долю в уставном капитале биржи.

124

Согласно п.66, п.67 регламента проведения торгов на торгах Националь­ный банк Республики Беларусь имеет права, определенные правилами бирже­вой торговли иностранными валютами и лицензирования биржевой деятельно­сти при осуществлении операций с иностранной валютой, отношения Биржи с Национальным банком Республики Беларусь по порядку их взаимодействия в процессе проведения торгов и расчетов регулируются заключенными между ними договорами. Представители государственных органов, в функции кото­рых входит осуществление контроля за валютным рынком Республики Бела­русь, пользуются правом нахождения в торговом зале во время торгов.

Грузия. Согласно ст.47 Закона «О Национальном Банке Грузии» Нацио­нальный Банк осуществляет валютную политику, определяемую Советом бан­ка. Национальный Банк также непосредственно контролирует исполнение всех законов, относящихся к валютному контролю. Для этих целей Национальный Банк принимает правила и инструкции, регулирующие операции на валютном рынке, устанавливает лимиты позиций банков, вовлеченных в валютные опера­ции (ст.48 закона).

Согласно ст.59 закона Национальный Банк контролирует банковскую деятельность.

Казахстан. Согласно ст,2 Закона Республики Казахстан "О валютном ре­гулировании" от 24.12.1996 №54-1 «основным органом валютного регулирова­ния в Республике Казахстан является Национальный Банк Республики Казах­стан, осуществляющий функции валютного регулирования в соответствии с за­конодательством Республики Казахстан». Национальный Банк Республики Ка­захстан осуществляет выдачу, приостановление действия и отзыв лицензий на совершение операций, связанных с использованием валютных ценностей (ст.4 закона).

Согласно п.4 ст. 10 закона Национальный Банк устанавливает порядок по­купки, продажи и обмена иностранной валюты резидентами и нерезидентами в Республике Казахстан.

Согласно ст. 6 Закона «О банках и банковской деятельности в Республике Казахстан» банковские операции можно осуществлять только на основании ли­цензии Национального Банка, а согласно уставу Казахстанская Фондовая Бир­жа (KASE) является организацией, осуществляющей отдельные виды банков­ских операций на основании соответствующей лицензии.

В целях осуществления предмета своей деятельности Биржа осуществля­ет такие виды банковских операций, как открытие и ведение корреспондент­ских счетов банков и организаций, осуществляющих отдельные виды банков­ских операций, переводные операции, организацию обменных операций с ино­странной валютой, иные банковские операции.

Национальный Банк имеет большую долю в уставном капитале биржи, несколько представителей Национального Банка являются членами Биржевого Совета.

KASE была образована 30 декабря 1993 года Национальным Банком Рес­публики Казахстан и двадцатью тремя ведущими казахстанскими коммерче­скими банками.

Китай. В соответствии со ст.2 «Временного порядка совершения сделок купли продажи иностранных валют уполномоченными банками» от 27 ноября 2002 года органами валютного регулирования, осуществляющими контроль за рынком иностранных валют, являются:

• Народный Банк Китая (НБК);

• Государственная Валютная Комиссия (Administration of Foreign Ex­changes - SAFE), уполномоченная НБК и являющаяся его подразделением, ко­торая осуществляет надзор за рынком иностранных валют и ответственна за ус­тановление соответствующих правил. Она также ответственна за поддержание честной и справедливой торговой практики.

Государственная Валютная Комиссия совместно с Народным Банком (People’s Bank of China - PBC) ведают вопросами лицензирования валютных операций, они могут выдавать, приостанавливать и аннулировать лицензии.

ЦБК регулирует рынок иностранных валют в соответствии с законом и ответственен за использование макро-регуляторов рынка, а также проведение валютной и денежной политики.

Полномочия Народного Банка Китая: 1) формулировать и проводить в жизнь валютную политику в соответствии с законом; 2) надзирать за финансо­вым рынком и контролировать его в соответствии с нормативными актами; 3) осуществлять валютный контроль за коммерческими банками в Китае (ст. 10 Закона Китая о коммерческих банках).

CFETC — это учреждение подведомственное Народному Банку Китая, ко­торый полностью ответственен за макро-регулирование валютного рынка в Ки­тае.

Коста-Рика. Центральный Банк по Закону «О валютном рынке» является ответственным за регулирование валютного рынка.

Надзор за финансовыми организациями, к которым относится и MONED, также осуществляет Общее Управление по Финансовым Организациям (Super- intendencia General de Entidades Financieras (SUGEF)).

Среди важнейших функций Центрального банка законом предусмотрены: определение и осуществление денежной и валютной политики; установление правил создания, функционирования финансовых учреждений и осуществление контроля за их деятельностью, поддержание курса национальной валюты, со­вершение сделок по ее купле-продаже;.

Филиппины. Центральный Банк Филиппин - ЦБФ (Bangko Sentral ng Pilipinas — BSP). ЦБФ функционирует как независимый орган, ответственный за денежную политику (ст.ст.1-3 Закона «О новом Центральном Банке»).

Согласно ст.59 «Основного закона о банковской деятельности» ЦБФ пол­ностью регулирует использование электронных устройств, процессы записи, хранения и передачи информации или данных связанных с операциями банков, квази-банков или трастовых организаций, включая предоставление услуг и дос­тавку товаров клиентам, если это связано с осуществлением банковских опера­ций. Таким образом, все электронные системы организации торговли являются

предметом регулирования ЦБФ, Филиппинская Дилинговая Система (ФДС) как раз и является такой электронной системой.

Банки обязаны ежедневно сообщать ЦБФ обо всех заключенных валют­ных сделках и предоставлять по запросу ЦБФ любую дополнительную инфор­мацию о движении иностранной валюты через их счета (ст. 8 0 Закона «О новом Центральном Банке»),

В соответствии со ст.29 «Основного закона о банковской деятельности», ст.70 Закона «О новом ЦБ» правила проведения купли/продажи иностранной валюты могут быть установлены Валютным Комитетом ЦБФ.

ФДС разработана Банкирской Ассоциацией Филиппин - БАФ (Bankers Association of Philippine - BAP) совместно с Центральным Банком Филиппин и функционирует с 1992 года. Ее главным акционером является Банкирская Ас­социация Филиппин, которой принадлежит 38% акций.

Чили. Закон разрешает Центральному Банку Чили (ЦЬЧ) требовать, что­бы некоторые валютные операции проводились через формальный рынок ино­странной валюты (банки и финансовые учреждения). Центральный Банк также полномочен налагать некоторые ограничения на определенные валютные сдел­ки в течение максимального периода на один год.

Согласно ст.З Закона «О Центральном банке Чили», ЦБЧ регулирует ры­нок иностранной валюты, выпускает соответствующие правила и инструкции по всем вопросам валютного регулирования.

Согласно Закону «О Центральном банке Чили», банк обладает следую­щими полномочиями: 1) устанавливает перечень валютных операций, о кото­рых их участники должны информировать ЦБ, включая формы, порядок и сро­ки отчетности; 2) устанавливает в рамках списка, указанного в Законе, перечень валютных операций, которые могут совершаться только на т.н. «Официальном валютном рынке» (ст. 42 закона); 3) предоставляет разрешение иным лицам, помимо банков, участвовать в операциях на ОВР (ст. ст. 41, 48); 4) принимает нормативные акты, которые регулируют совершение валютных операций на

ОВР (ст. 43 закона) или обеспечивают совершение валютных операций, ука­занных ЦБ, только на ОВР (ст. 42 закона);

С другой стороны, в силу того, что рынок ценных бумаг является для биржи основным, ее контролирует Superintendencia de Valores у Seguros - ко­миссия, представляющая собой чилийский аналог российской ФКЦБ (сейчас ФСФР) или американской Securities and Exchanges Commission - SEC.^[120]

Согласно ст. 173 Закона «О фондовых биржах» в качестве дополнительно­го вида деятельности фондовые биржи вправе также организовывать торги ино­странными валютами. В этом случае в соответствии со ст. 184 закона требуется соответствующее разрешение Центрального Банка Чили на организацию опе­раций с валютой.

Россия. Согласно ππ.l 1 п.1 ст.1 ФЗ РФ «О валютном регулировании и ва­лютном контроле» от 10 декабря 2003 года ЦБ РФ устанавливает условия и по­рядок, на которых валютные биржи организуют торги валютой.

В ст.4 Закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке Рос­сии)» от 10 июля 2002 года N 86-ФЗ указано, что Банк России: 1) устанавливает порядок и условия осуществления валютными биржами деятельности по орга­низации проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты, 2) осуществляет выдачу, приостановление и отзыв разрешений валютным биржам на организацию проведения операций по покупке и продаже иностранной ва­люты.

Это является шагом вперед, так как ФЗ РФ «О Центральном банке Рос­сийской Федерации (Банке России)» от 2 декабря 1990 года N 394-1 не преду­сматривал вообще никаких норм о валютных биржах.

Согласно п.4 ст.22 закона «О валютном регулировании валютном контро­ле» ЦБ РФ также осуществляет контроль за проведением валютными биржами валютных операций.

Банк России как регулятор валютного рынка имеет следующие полномо­чия и права: 1) получение полной информации о заявках участников торгов на покупку и продажу иностранной валюты; 2)получение полной информации об итогах торгов и расчетах по ним; 3) распоряжение на приостановку торгов с объявлением технического перерыва; 4) распоряжение на возобновление тор­гов; 5) распоряжение на объявление торгов несостоявшимися без возобновле­ния торгов по окончании технического перерыва.

Фондовая Биржа Сантьяго и рынок ценных бумаг, учредительная серия, №1, 1999.

Банк России, как регулятор валютного рынка, имеет право отстранять от торгов (допускать к торгам) иностранной валютой участников торгов в соответ­ствии с регламентом взаимодействия Администратора (ММВБ) и Банка России.

Выводы. Для большинства валютных бирж характерна высокая степень зависимости от государства. При этом главным регулирующим органом явля­ется, как правило, центральный банк страны.

Центральные банки осуществляют регулирование деятельности ва­лютных бирж и рынка валют следующими путями'.

• выступают органом валютного регулирования (во всех рассмотрен­ных странах);

• устанавливают общие условия купли-продажи валюты на валютных биржах (Азербайджан, Беларусь, Китай, Россия, Грузия, Казахстан, Коста-Рика, Филиппины);

• непосредственно устанавливают или утверждают правила биржевой торговли и расчетов (Беларусь, Китай, Россия);

• имеют крупную долю участия в уставном капитале валютной бир­жи, либо биржа напрямую им подведомственна (Азербайджан, Беларусь, Ка­захстан, Китай, Россия);

• лицензируют деятельность валютных бирж, либо предусмотрен иной порядок открытия валютных бирж (валютных секций) при условии раз­решения или по инициативе центрального банка (Азербайджан, Беларусь, Рос­сия, Казахстан, Грузия, Чили);

• выдают лицензии на проведение валютных операций, дающие пра­во на участие в торгах валютой на валютных биржах;

• имеют своих представителей в органах биржи (Казахстан, Россия, Китай);

• представители центрального банка осуществляют надзор за соблю­дением законности непосредственно присутствуя на торгах (Россия, Беларусь);

• используют валютную биржу как основной механизм для проведе­ния валютных интервенций (Азербайджан, Беларусь, Россия, Казахстан, Китай, Коста-Рика, Филиппины);

• устанавливают курсы валют по итогам биржевых торгов валютой, либо на их основе (Азербайджан, Беларусь, Грузия, Россия, Китай, Коста-Рика, Филиппины).

В России п.11 ст. 1 Закона «О валютном регулировании и валютном кон­троле», п.17 ст.4 Закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» предусмотрено, что ЦБ РФ устанавливает порядок и условия осуще­ствления валютными биржами деятельности по организации проведения опера­ций по покупке и продаже иностранной валюты.

Аналогичная норма была предусмотрена и статьей 4 Закона РФ от 9 ок­тября 1992 года «О валютном регулировании и валютном контроле» где было указано, что Банк России устанавливает порядок и условия деятельности ва­лютных бирж. Однако такие условия и порядок Центральным Банком РФ до сих пор не приняты.

Лицензирование деятельности валютных бирж обычно не находит прямого отражения в нормативных актах, однако несмотря на это на практике центральные банки лицензируют деятельность валютных бирж. Это происхо­дит на основании косвенного указания закона о том, что центральный банк ус­танавливает условия и порядок купли-продажи валюты на биржах, или еще бо­лее общих норм о том, что центральный банк осуществляет денежно- кредитную политику, поддерживает стабильность национальной валюты и яв­ляется органом валютного регулирования. Прямое указание на лицензирование валютных бирж центральным банком мы находим в законодательстве Беларуси. В Казахстане валютные биржи (KASE) также подлежат лицензированию На­

циональным Банком Казахстана в силу того, что их операции прямо признают- ся банковскими.

Отметим, что лицензирование валютных операций коммерческих банков в России урегулировано широким спектром нормативных актов: Федеральный Закон «О валютном регулировании и валютном контроле», Федеральный Закон Российской Федерации «О банках и банковской деятельности» № 395-1 от 2 де­кабря 1990 года, Федеральный Закон Российской Федерации «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» №86-ФЗ от 10 июля 2002 года, Инструкция ЦБ РФ от 23 июля 1998 г. N 75-И «О порядке применения феде­ральных законов, регламентирующих процедуру регистрации кредитных орга­низаций и лицензирования банковской деятельности».

В то же время, вопросы лицензирования валютных бирж, на практике имеющих лицензию Банка России на организацию операций по купле-продаже иностранной валюты и организацию расчетов по заключенным на ней сделкам, остались недостаточно урегулированными. Действующими федеральными за­конами в области лицензирования, включая ФЗ «О лицензировании отдельных видов деятельности», ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле», не указаны виды деятельности, осуществляемые валютными биржами. Наибо­лее близкими к ним по своей сути являются банковские операции, предусмот­ренные ст. 5 Федерального Закона «О банках и банковской деятельности», такие как «осуществление расчетов по поручению физических и юридических лиц, в том числе банков-корреспондентов, по их банковским счетам» (ММВБ органи­зует проведение расчетов по заключенным сделкам и имеет соответствующую лицензию), «купля - продажа иностранной валюты в наличной и безналичной формах» (ММВБ выступает стороной всех заключенных на ней сделок купли- продажи валюты).

Отметим, что в статье 1 Закона «О банках и банковской деятельности» указано, что «организация, имеющая право осуществлять отдельные банков­ские операции», является небанковской кредитной организацией, допустимые

сочетания этих операций устанавливаются Банком России. То есть, валютная биржа соответствует признакам небанковской кредитной организации.

П.17 ст.4 Закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» предусмотрено, что Банк России осуществляет выдачу, приостановле­ние и отзыв разрешений валютным биржам на организацию проведения опера­ций по покупке и продаже иностранной валюты.

Однако не вполне ясно, что в тексте закона имеется в виду под «разреше­нием», является ли это лицензией в смысле закона о лицензировании, или воз­можно только неким разрешительным письмом Банка России?

Частью 4 статьи 97 указано, что нормы, предусматривающие функции Банка России по выдаче, приостановлению и отзыву разрешений валютным биржам на организацию проведения операций по покупке и продаже иностран­ной валюты, вступают в силу со дня вступления в силу федерального закона о внесении соответствующих изменений в Федеральный закон «О лицензирова­нии отдельных видов деятельности» от 08.08.2001 N 128-ФЗ, но такие измене­ния до сих пор не приняты.

В таких условиях организация, желающая получить лицензию на органи­зацию торгов валютами, не имеет четкого представления в какой орган ей об­ращаться, какой комплект документов представить, в какие сроки ждать пре­доставления разрешения, какой сбор уплачивать, соответствие каким требова­ниям обеспечить и многое другое.

Отсутствие четкой нормативной базы по этому вопросу нарушает конку­рентное равенство различных организаций, ставит одни коммерческие органи­зации в более выгодные условия по сравнению с другими, создает фактическую монополию ряда бирж на организацию торгов валютой.

Такая неурегулированность вопроса имеет свои причины. Центральный Банк, создав определенную структуру валютных бирж, не хочет допускать на них других организаторов. Например, Московская Фондовая Биржа, уже давно и безуспешно пытается получить лицензию Банка России на проведение торгов иностранной валютой. Однако позиция Центрального Банка такова, что органи-

зацией валютных торгов должно заниматься лишь ограниченное число контро­лируемых им бирж, в которых он является акционером. В этом смысле валют­ные биржи представляют собой лишь инструмент проведения политики Цен­трального Банка и будут необходимы до тех пор, пока Центральный Банк не будет в состоянии осуществлять свои задачи, не пользуясь их поддержкой.

Принятие положения о лицензировании валютных бирж приведет к необ­ходимости выдачи лицензий любым организациям при условии соблюдения ус­ловия такого положения. То есть, новые валютные биржи смогут стать незави­симыми от ЦБ РФ организациями, чего он не хочет допускать, как орган ва­лютного регулирования.

В ряде стран валютные биржи представляют собой организации, полно­стью подчиненные государству в силу подведомственности центральному бан­ку, либо его преобладающей доли участия. Такое положение вещей имеет место в Азербайджане, Грузии, Казахстане, Китае и в России. Но и в других странах создание валютных бирж или валютных секций не обходится без участия цен­тральных банков и происходит либо с их разрешения (Чили), либо по их указа­нию.

Представители государственных органов зачастую имеют право присут­ствовать на торгах и вмешиваться в их ход в случае возникновения определен­ных ситуаций (Беларусь, Россия, Китай). В России и Казахстане представители Центрального Банка являются членами Биржевого Совета. Такое внедрение го­сударственных служащих в органы валютных бирж известно уже давно, так, например, в 19 веке надзорные функции осуществлял на Венской бирже осуще­ствлял правительственный комиссар, который занимал должность и на бирже и был одновременно госслужащим. Аналогичные правительственные комиссары были и на немецких биржах. На торгах фондового отдела санкт-петербургской биржи на стыке 19-2 Ого веков присутствовали представители Министерства Финансов для надзора за ходом торгов.

Иногда центральные банки непосредственно устанавливают правила ор­ганизации торгов на валютных биржах, или утверждают их после принятия компетентным биржевым органом, как, например, в Беларуси и России.

Это обусловлено тем большим значением, которое валютные биржи имеют для осуществления политики центральных банков. Они имеют непо­средственное участие в реализации центральными банками функций поддержа­ния стабильности денежных единиц путем направленных валютных интервен­ций, котирования курсов валют, обеспечения ликвидного рынка обязательной продажи валютной выручки, которая существует в большинстве развивающих­ся стран.

Таким образом, валютные биржи уже в силу своего существования пред­ставляют собой придаток слабого центрального банка, который должен иметь действенные рычаги воздействия на них.

3.4.