<<
>>

Франкфуртская фондовая биржа до 1912 года

История. Исторические корни Франкфуртской фондовой биржи относят­ся к периоду возникновения средневековых ярмарок. В середине 9 века король Людовик предоставил г. Франкфурту преимущественное право проводить еже­годные осенние ярмарки.

С 1330 г., когда король Людовик IV Баварский рас­ширил преимущество и разрешил ежегодные весенние ярмарки, город стал важнейшим центром денежных и торговых операций.

Из-за того, что ни в Европе, ни в Германской империи не существовало единой валюты, различные страны были раздроблены на многочисленные ма­ленькие экономические регионы, в каждом из которых существовала своя де­нежная единица, осуществление платежей было крайне трудным. Изобилие средств платежа, нерегулируемый обменный курс способствовали развитию мошенничества и ростовщичества. Это привело к необходимости установления курсов между разными денежными единицами и способствовало формирова­нию организованного рынка валют.

В ярмарочной торговле развился обычай компенсировать требования и встречные требования посетителей ярмарок. Это сравнение счетов было назва­но Meskontro или Riskontro. Тогда операции с валютой, то есть обмен монет, приобрели значительный характер и объем.[62]

В этих собраниях, целью которых было облегчение расчета, денежной и вексельной торговли, можно видеть зачатки франкфуртской биржи. Регулярные собрания, то есть и вне ярмарочного времени, появляются лишь в 17 столетии. Тут впервые встречается и термин «биржа». При этом никакой организации еще не было, члены были связаны исключительно общими интересами и выра­ботавшимся в торговле обычным правом.

Некоторые исследователи считают датой создания Франкфуртской фон­довой биржи 1585 г., когда франкфуртские купцы договорились об использова­нии фиксированных курсов обмена различных денежных единиц. С 1585 г. во время каждой ярмарки группа купцов периодически собиралась для обновления единого и обязательного курса обмена различных денежных единиц.

Первый официальный курсовой листок валют появился в 1625 г. Старейший курсовой листок валют Франкфуртской фондовой биржи, сохранившийся до наших дней, относится к 1721 г.

В 1682 году были введены в действие первые необходимые правила и нормы биржи, была сформирована организационная структура Франкфуртской фондовой биржи.

Собрания происходили первое время на открытой площади перед рату­шей. Неудобства непогоды заставили переехать в закрытое помещение. При­близительно с 1694 года собрания проходили в доме «У бурого утеса», принад­лежавшем одному дворянскому обществу, с двенадцати до часу дня, и лишь в 1843 году вступили в собственное помещение.

В 1707 году правление Франкфуртской Фондовой Биржи приняло реше­ние сформировать представительский орган торгового класса - Купеческие де­путаты.

С переходом в крытое помещение понадобились денежные средства (на аренду помещения) - пришлось взимать плату в биржевых посетителей, и, соот­ветственно, финансовое управление, а для него был необходим соответствую­щий орган. Купеческие депутаты приняли на себя эти функции.

Таким образом, в начале 18 века уже существовал биржевой распоряди­тельный орган, являющийся одновременно официальным представительством купеческого сословия.

Вплоть до конца 18 века на бирже торговали исключительно монетами и векселями. В 1850 году Франкфуртская фондовая биржа сформировалась уже как центр торговли главным образом государственными облигациями и госу­дарственными процентными бумагами. К концу 18 в. складывается периодиче­ская торговля облигациями.

Во время написания Штиллихом своей книги «Биржа и ее деятельность» франкфуртская биржа переживала период упадка, о чем и говорит автор. Он указывает на усиление роли Берлинской биржи, как на причину оттеснения франкфуртской биржи на второй план. Число участников франкфуртской бир­жи в 1893 году составляло 707 посетителей, к 1900 году упало до 580, а в по­следующие годы стало еще меньше.

Следует сказать, Франкфуртская биржа представляла собой исключение из общего запрета на совершение сделок маклерами от своего имени.

Даже ко­гда п.1 ст.69 общегерманского торгового устава Германии маклерам было за­прещено принимать на себя обязательства или поручительства в сделках, за­ключенных при их посредничестве, новые правила все равно не применялись на франкфуртской бирже.

В этом крупном интернациональном центре ранее всего получили свое отражение нужды банкиров. Совершая сделку от своего имени, маклер избав­лял банкира от риска неисполнения договора, принимая его на себя. Таким об­разом, франкфуртские маклеры послужили прообразом нынешней передовой системы централизованного клиринга, при которой стороной каждой сделки

выступает биржа или ее клиринговая палата, как самостоятельная организация, принимающая на себя все риски по сделкам.

Статус биржи. В 1808 г. во Франкфурте была организована Торговая па­лата. Франкфуртская биржа, созданная примерно 223 года назад как частное объединение коммерсантов, превратилась в публичное учреждение, уже в пер­вой половине 19 века перейдя в подчинение Торговой палаты.[63]

Органы биржи. В начале XV1TI века был образован распорядительный орган франкфуртской биржи, состоящий из купеческих депутатов, ведающий в основном вопросами финансового управления. Купеческие депутаты являлись одновременно и официальным представительством крупного купечества. Позд­нее система органов биржи была приведена в соответствие с Биржевым зако­ном (см. выше).

Участники торгов. К участию в торгах допускались все лица, имеющие отношение к торговле, при условии покупки биржевого билета.

Установление курса. Кроме торговли заменимыми ценностями и посте­пенного возникновения организации в качестве третьего признака биржи на­блюдалось развитие официальной котировки цен. Котировка происходила под надзором магистрата с привлечением к ней видных купцов. Вначале она была в руках присяжных маклеров, причем общего курсового бюллетеня не было, ка­ждый маклер издавал свой бюллетень. В конце 1748 года книготорговец Фар- рентрап начал помещать в своей газете курсы денег и векселей. Разные купцы, бравшие у них до этого бюллетени, стали от них отказываться. В результате это было воспринято маклерами как нарушение их прав и вызвало бурный протест, они подали жалобу в городской совет. Однако Фаррентрап настаивал на том, что курсы не такая вещь, которую надо хранить в тайне, а наоборот, их опубли­кование служит общей пользе. В частности, публикованием денежных курсов устранялись необоснованные перепады курсов валют. После этого дальнейшее преследование Фаррентрапа по всей видимости было прекращено.

В 1820-х годах маклеры пытались изжить котировки курсов из газет, од­нако позднее, когда в 1848 и 1849 годах наступили сильные колебания курсов, стала очевидной необходимость создания официального органа для котировки курсов и их публикации. 23 декабря 1850 года Торговая палата издала распоря­жение, согласно которому на представительство присяжных маклеров - синди­кат вексельных маклеров возлагалось издание курсового листка на основании правдивых сообщений отдельных маклеров. Со 2 января 1851 года синдикат вексельных маклеров стал издавать официальный курсовой бюллетень франк­фуртской биржи - «Публичный биржевой бюллетень синдиката вексельных маклеров». С этого момента частные курсовые листки в большой мере утратили свое значение.

1.2.1.2.2.

<< | >>
Источник: ПРИХОДИН СЕРГЕЙ АЛЕКСАНДРОВИЧ. ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ВАЛЮТНЫХ БИРЖ В РОССИИ И ДРУГИХ СТРАНАХ. Диссертация на соискание ученой степени кандидата юридических наук. Москва - 2004. 2004

Скачать оригинал источника

Еще по теме Франкфуртская фондовая биржа до 1912 года:

  1. СОДЕРЖАНИЕ
  2. Биржевая торговля валютой до образования СССР
  3. Франкфуртская фондовая биржа до 1912 года
- Авторское право РФ - Аграрное право РФ - Адвокатура России - Административное право РФ - Административный процесс РФ - Арбитражный процесс РФ - Банковское право РФ - Вещное право РФ - Гражданский процесс России - Гражданское право РФ - Договорное право РФ - Жилищное право РФ - Земельное право РФ - Избирательное право РФ - Инвестиционное право РФ - Информационное право РФ - Исполнительное производство РФ - История государства и права РФ - Конкурсное право РФ - Конституционное право РФ - Муниципальное право РФ - Оперативно-розыскная деятельность в РФ - Право социального обеспечения РФ - Правоохранительные органы РФ - Предпринимательское право России - Природоресурсное право РФ - Семейное право РФ - Таможенное право России - Теория и история государства и права - Трудовое право РФ - Уголовно-исполнительное право РФ - Уголовное право РФ - Уголовный процесс России - Финансовое право России - Экологическое право России -